回调跌出“黄金坑”？高盛坚决看多黄金，3000美元方针不变

liukang20241周前 (05-05)166.SU吃瓜754

世界金价暂缓短期跌势。

11月18日，现货黄金市场迎来显着动摇。Wind数据显现，到发稿，现货黄金（伦敦金现，下同）上涨1.07%，报2590.17美元/盎司。此前，受美元持续走强等多重要素影响，世界黄金价格自10月底开端跌落以来，跌幅已超越9%。

期货黄金价格方面，Wind数据显现，11月18日COMEX黄金期货盘中也快速拉涨，一度涨至2601.9美元/盎司。到发稿，COMEX黄金期货报2596美元/盎司。

国内期市方面，受外盘金价上涨带动，到11月18日收盘，沪金主力2412合约报600.6元/克，涨1%。

此外，上海黄金买卖所“上海金”到11月18日收盘，价格相同普涨。其间，上海金Au99.99合约收盘价为598.77元/克，最高价602元/克；Au99.95合约收盘价607.44元/克，最高价650元/克。

今年以来，黄金微弱反弹，接连创下前史新高。兴业证券以为，2023年10月后美国通胀数据持续回落、美联储降息预期持续发酵以及2024年9月美联储预防性50bp降息落地，是金价在大周期强势布景下曩昔一年流通上涨的直接驱动。

不过，自10月底起，黄金价格开端呈现回调，周线三连跌，日线等级更是接连六天下行。这究竟是跌出了“黄金坑”仍是金价见顶呢？

高盛在一份最新的陈述中指出，受央行购买和美联储降息的影响，下一年黄金价格将上涨至创纪录水平。高盛将黄金列为2025年尖端大宗商品买卖之一，并表明在特朗普担任总统期间，金价或许会持续上涨。

“去买黄金吧。”高盛剖析师在陈述中写道，美国方针的不确定性和近期黄金市场的盘整供给了一个吸引人的入场点。美国大选尘埃落定后，金价呈现一大波回调，其间投机性的买盘从前史高位撤出，这为买入黄金供给了“良机”。

高盛估计，在出资者和组织需求正常化的推进下，金价下一年12月将上涨至3000美元/盎司。剖析师表明，这一猜测的结构性驱动要素是各国央行的需求添加，而周期性推进要素则是美联储降息后资金流向ETF。

高盛剖析师表明，买卖紧张局势空前晋级或许会重振黄金的投机头寸。此外，对美国财务可持续性的忧虑日益加剧，这也或许会提振金价。高盛剖析师进一步指出，各大央行——尤其是那些持有很多美国国债储藏的央行——或许会挑选购买更多黄金。

国泰君安以为，黄金的定价结构主要由通胀效应、财务信誉和危险溢价三个维度构成。短期内影响黄金走势的主因是全球资金的避险要素，由于区域抵触有望得到缓解，避险资金流向黄金的压力骤减。而且美国经济有望走强，也使得资金危险偏好走高，避险需求下降。但中长时间来看，通胀要素和美元信誉或走弱，或许会成为支撑黄金持续走强的要害。整体而言，短期内，黄金价格或会承压，可是中长时间来看或许微观要素并不会使得黄金价格的利多要素衰退，具有必定的中长时间装备价值。

瑞银财富办理出资总监办公室的观念也以为，黄金仍具吸引力，能够考虑持续将黄金作为出资组合对冲东西，考虑在金价回调至约2600美元/盎司时买入。

该组织剖析称，首要，黄金的基本面支撑依然安定。跟着美联储进一步降息，流入黄金买卖所买卖基金的资金应会持续添加。另一方面，长时间危险（如美国财务赤字或许大幅添加）以及潜在关税对美国和全球经济的影响应会推进对冲需求复苏。第三，来自央行的持续需求（以期涣散美元在外汇储藏中的份额）应会遭到关税和美国财务赤字扩展的支撑。其次，比较以往，金价的跌幅过度。最终，美国国债收益率走势或许反转。

展望2025年，兴业证券指出，美国去通胀进程步入阻滞而且或许阶段性上升、美联储或在下半年完毕降息周期将使得金价遭受周期性逆风。

兴业证券剖析称，今年底至下一年上半年美国需求或许持续走弱，美元利率汇率阶段性回调或带动金价再度反弹。2025年下半年美国需求或许上升、特朗普方针施行后或推升通胀、美联储完毕降息均会镇压伦敦金。伦敦金未来一年震动起伏相较于曩昔一年或将显着扩大，而上海金则或许由于汇率要素体现偏强。

汹涌新闻记者孙铭蔚

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